Le principe du citron et l’échec du marché dans l’industrie des voitures d’occasion

Imaginez si vous magasinez pour une voiture d’occasion, et que soudain, quelqu’un est venu vers vous dans la rue et a affirmé une affirmation audacieuse: «Le marché des voitures d’occasion n’a que des voitures de mauvaise qualité à vendre! Seriez-vous d’accord avec cette affirmation?

Eh bien, il y a des raisons de croire que cette déclaration a un son de vérité après tout!

Selon le document du séminaire intitulé Le marché des citrons: l’incertitude de la qualité et le mécanisme du marché écrit en 1970 par George Akerlof, professeur d’économie à l’Université de Californie à Berkeley, l’échec du marché dans l’industrie des voitures d’occasion et, partant, l’affirmation selon laquelle seules les «  mauvaises  » voitures peuvent exister dans l’industrie des voitures d’occasion, peut en fait être prouvé mathématiquement . Ce papier lui a même valu le prix Nobel en 2001!

Dans cet article, George a utilisé le terme Citrons pour désigner les voitures d’occasion de mauvaise qualité (citron est en fait un argot américain utilisé pour représenter une mauvaise voiture), et le terme Les pêches pour désigner des cartes usagées de bonne qualité. Les vendeurs qui ont vendu des voitures d’occasion sur le marché des voitures d’occasion connaissent parfaitement la qualité de la voiture qu’il vend; les vendeurs savent s’il vend un citron ou un Pêche sur le marché des voitures d’occasion car il a déjà conduit sa voiture.

Malheureusement, les acheteurs de ces voitures d’occasion ne sont pas en mesure de déterminer la qualité exacte des voitures; leur connaissance de la qualité de ces voitures d’occasion n’est pas aussi complète que celle des vendeurs. En d’autres termes, il existe une information asymétrique entre les acheteurs et les vendeurs; les vendeurs en savent plus sur la qualité de leur voiture que les acheteurs.

Cette différence de connaissances et d’informations en ce qui concerne la qualité des voitures a d’énormes implications en ce qui concerne le prix des voitures et le type de voitures vendues. Des vendeurs qui savent très bien que leur voiture est Pêche voudront vendre leurs voitures à des prix plus élevés, tandis que les vendeurs qui savent très bien que leur voiture est citron seront disposés à accepter un prix inférieur pour vendre leur voiture d’occasion de mauvaise qualité.

Mais comme l’acheteur est incapable de s’assurer de la qualité de la voiture, il ne sera donc pas disposé à payer le prix total commandé par le vendeur qui vend le Pêche, et finira par payer un prix inférieur au prix raisonnable Pêche commandes.

Permettez-moi d’illustrer cette dynamique acheteur-vendeur à l’aide d’un court exemple.

Imaginez si vous êtes acheteur d’une voiture d’occasion. Tu as rencontré Patrick qui veut te vendre le sien Pêche. Parce que Patrick sait qu’il vend une Peach, il exigera un prix élevé (disons 20 000 $) pour vendre sa voiture. Mais parce que vous, l’acheteur, êtes incapable de déterminer si cette voiture est Pêche, vous n’êtes donc pas disposé à prendre le risque de lui payer le prix élevé de 20 000 $ pour acheter la voiture. Vous direz à Patrick que puisqu’il y a une chance que vous finissiez par acheter un citron, vous n’êtes prêt à payer que des frais inférieurs de 15 000 $ pour la voiture.

En conséquence, Patrick ne sera pas disposé à accepter votre offre de 15 000 $ pour le Pêche il l’a fait, et il est peu probable que la transaction aboutisse.

Mais si Patrick sait qu’il vend un citron, il sera prêt à se séparer de sa voiture pour 10 000 $. Dans ce cas, parce que vous offrez 15 000 $, Patrick se fera un plaisir de vous vendre sa voiture et l’affaire sera conclue.

Notez que j’ai simplifié cet exemple pour ne montrer que l’essentiel de la dynamique acheteur-vendeur. 15000 $ est le prix moyen que les acheteurs sur le marché des voitures d’occasion finiront par payer, et est calculé en fonction de la valeur attendue d’un pool de voitures, en supposant que 50% des voitures vendues sont Les pêches et 50% des voitures vendues sont Citrons, et qu’après agrégation de tous les prix du Les pêches et Citrons, le prix moyen du Les pêches est de 20000 $, et le prix moyen du Citrons est de 10 000 $. Cet exemple simplifié peut être prouvé mathématiquement.

Ainsi, l’industrie de la voiture d’occasion a échoué car aucun propriétaire de Les pêches voudront vendre leurs voitures de haute qualité s’ils savent qu’en moyenne, ils recevront une redevance inférieure à ce que leur Les pêches justifier. Mais les propriétaires de Citrons vendront volontiers leurs voitures car en moyenne, ils recevront des frais plus élevés que ce que leurs voitures de mauvaise qualité peuvent commander. le Citrons ont effectivement évincé le Les pêches, la qualité moyenne des voitures vendues est tombée à celle de Citrons, et cette défaillance du marché s’est produite sur le marché des voitures d’occasion.

Revenons à l’affirmation qui vous a été présentée en introduction de cet article, « Le marché des voitures d’occasion ne propose que des voitures de qualité inférieure à vendre! » En moyenne, et en général, cette affirmation est vraie, du moins sur la base de l’article rédigé par George Akerlof. George Akerlof a appelé cette dynamique Le principe du citron.

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